벌 궁리/주식시황
[Y22.CW46] 가시권 악재는 없다
궁리중
2022. 11. 14. 01:15
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이번 주 예상 시나리오와 매매 전략
- 중국 화요일 경제 데이터. 현 방역책 영향으로 다소 부정적 결과 예상. 미국장에 커다란 영향 없을 것.
- 화요일 미국 PPI는 지난 6월 정점으로 하락세. 10월 역시 현 추세 지속 예상.
- ① 수요일 미국 10월 소매판매 예상치 상회 시 연준 현 긴축 기조 강화 신호로 약간의 악재로 작용 가능.
- 목, 금요일은 산업 생산, 주택 착공 및 기존 주택 판매 발표. 급격한 금리 인상 영향 반영하여 하락 예상.
- 지난주 미국 CPI 하락으로 연준의 12월부터 공격적 금리 인상 기조가 약화될 것으로 시장은 기대하여, 금주 발표 데이터에 대해 둔감하게 반응할 여지 있음.
| [이번 주 예상] 시장 충격 중요 이벤트 없음. 투자자 심리적 갈등 구간(FOMO, Sell The Rip) 진입 - (월) 수익 실현 매도 가능성. - (화) PPI 하락 시, 물가 하락 기대 상승(주가 상승 견인) [전략] (월) 하락 시 또는 (화) PPI 발표 전 진입. ① 경우, 추매 - VX 숏. USTECH/US500 롱. 구리 관찰(숏). 코스피 관찰(숏) [리스크] ② 중국 방역 추가 완화 ▷ 원자재 상승 |
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| 종목 | 예상 | 시나리오 |
| 10년물 금리(US10YT) | 약보합(하락) | 12월 FOMC 50bp 선반영. 침체 우려(장단기역전 심화) 국채 수요 증가 |
| 달러(DX) | 하락(약보합) | 시중 금리 하락. 유동성 증가. 금융/환 시장 안정세 |
| 변동성(VX) | 하락(약보합) | 대세 하락세. 기술 지표 과매도 구간 진입 && 다이버전스 |
| 나스닥100(USTECH) | 상승 | 시장 유동성 완화. 4분기 실적 상승. 기술 지표 상승 여력 |
| S&P500(US500) | 상승 | 시장 유동성 완화. 4분기 실적 상승. 기술 지표 상승 여력 |
| 코스피200(KSU7) | 상승 | 진입 조건. 달러 보합(상승) && 지수 330 이상 && 백워데이션 |
| 금(GC) | 상승 | 달러 약세. 침체 우려 안전 자산 선호 |
| 구리 | 상승 | 진입 조건. 달러 상승 && !② |
주식 시장 심리 및 평가: Bullish
- 11/02 ~ 11/09. 주식 펀드, 채권 펀드 자금 유출. 9일 이후 자금 유입될 것으로 예상
- 11월 말 만기 S&P500 지난 주 대비 풋옵션 OI 매도세, 콜옵션 매수세
- 11/09. 투자자 설문조사에서 약세장 심리 강화. 11/09 이후 강세장 심리 증가했을 것으로 예상
- S&P500 회사 내부자 매수세가 둔화. 현재 상승 랠리가 장기 지속하지 않을 것.
- 금융 시장 유동성 지속 10월 말부터 완화 추세
| Weekly | 11/09/2022 | 주식 펀드 유출 -$85억; 채권 펀드 유출 - $838 백만 |
| 투자자 심리 설문. 지난 주 수요일 집계에서 중간 선거 결과 실망(?)으로 약세장 심리 강화. 목요일 CPI 하락으로 강세장 심리 재점화 되었을 것으로 예상. | |
| AAII(11/09). 중간 선거 결과로 약세장 심리 강화 (출처. aaii.com) |
NAAIM(11/09). 중간 선거 결과로 약세장 심리 강화. (출처. naaim.org) |
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지난 주 결과
- ① 미국 중간 선거. 설문조사에 따르면 공화당이 우세로 결과도 동일하다면 호재.
▶ 결과) 하원은 공화당. 의회 양분. 선거 당일/익일 결과 집계에서 GOP 다수 의석 확보 예상과 달리 접전으로 실망적인 결과에 주가 하락 - ② CPI는 연준의 통화정책 목표로서 그 추세가 정점을 지나 완연한 하락세로 진입했는지가 관건
▶ 결과) 예상치에 비해 하락. 세부 내용도 물가가 정점을 지나 하락세 신호들이 증가. 연준 고강도 긴축 기조 변화 기대 상승. 시중금리/달라 하락, 주가 상승 견인 - 중국 수출입, CPI 데이터는 Zero-Covid 규제 정책이 완화되지 않는 이상 호전되기 어려움
▶ 결과) 당국의 방역책 완화 발표로 중국/홍콩 지수 상승
| [예상] ①, ② 가 시장 주도 이벤트. 공화당 승리와 CPI 정점을 확실히 지나 하락세 진입 시그널이면 상승. ▶ 결과) 적중. [전략] VX 숏, USTECH 롱, US500 롱. ▶ 결과) 금요일. 보유 종목 모두 익절. |
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| 종목 | 예상 | 시나리오 |
| 10년물 금리(US10YT) | 약보합 ▷ 하락 | 보합에서 ② 경우 약보합(하락) 결과) -8.45%. |
| 달러(DX) | 보합(약보합) | 보합에서 ② 약보합(하락) 결과) -4.08% |
| 변동성(VX) | 하락 | 대체적으로 하락세 결과) -5.79% |
| 나스닥100(USTECH) | 상승 | 상승에서 !② 경우 하락 반전 결과) 9.68% |
| S&P500(US500) | 상승 | 상승에서 !② 경우 하락 반전 결과) 6.62% |
| 코스피200(KSU7) | 상승 | 상승에서 !② 경우 하락 반전 결과) 6.24%. |
| 금(GC) | 상승 | 상승에서 !② 경우 하락 반전 결과) 5.82%% |
주식 시장 심리 및 평가 지표
| [주요 이슈] - FOMC. 11/1~2 (Tuesday-Wednesday) - FOMC. 12/13~14 (Tuesday-Wednesday) - 선물옵션 동시 만기: 12/16 |
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| COT(S&P500) | Weekly | |
| Fear&Greed | Daily | |
| NAAIM | Weekly | |
| AAII | Weekly | |
| Shiller-PE | Weekly | |
| Margin Debt | Monthly | |
| Insider Trading | Weekly | |
| Buffet Indicator | Weekly | |
| IPO | Monthly | |
| Fund Flow Weeky ETF fund flow, R |
Weekly | |
중장기 투자 전략(향후 1분기 이상)
| 경기 사이클 : 회복 ▶ 확장 ▶ 둔화(중후기), 수축 ▶ 침체 경제 상황(스테그플레이션) : ① 성장(↑)물가(↑) ② 성장(↑)물가(↓) ③ 성장(↓)물가(↑) ④ 성장(↓)물가(↓) 주요 이슈: 긴축 통화정책, 고물가 지속, 경기 침체 우려, 지정학적 긴장(중국 대만 침공, 미+유럽 vs 사우디+러시아) 유리한 자산: 현금(달러) 불리한 자산: 원자재, 주식, 채권, 부동산 |
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| 통화 정책 | 긴축 국면 | |
| 10년물국채금리(US10YT) | 약보합(하락) | 긴축 기조 완화, 고용 둔화, 물가 완화, 침체 우려로 안전 자산(국채) 선호 |
| 달러(DX) | 약보합(↔ 강보합) | 긴축 기조 완화, 고용 둔화, 물가 완화 ↔ 침체 우려로 안전 자산 선호 |
| 오일(CL) | 하락(약보합) | 경기 둔화. 달러 강세 ↔ 산유국 생산 감축 |
| S&P500(US500) | 하락 | 경기 둔화. 금리 상승 |
| 코스피200(KSU7) | 하락 | 대내외 여건(원자재, 환율 등) 불리. 세계 경제 둔화 |
| 금(GC) | 강보합(상승) | 달러 약세. 침체 우려 안전 자산 선호 |
| 원자재 | 하락 | 경기 수축(건설 및 내구재 소비 감소) |
포트폴리오 리밸런싱
| 최종 업데이트.11/01 | 3개월 | 6개월 | 12개월 | 비고 |
| 경기 사이클 | 수축 | 수축(침체) | 침체 | |
| 리스크 | 긴축 강도 고물가 지속 |
통화정책 실수 고물가 지속 |
중국 대만 침공 | |
| Equities | ■□□□□ | ■□□□□ | □■□□□ | |
| Credit | ■□□□□ | ■□□□□ | □■□□□ | |
| Fixed Income | □□□■□ | □□□■□ | □□■□□ | |
| Commodities | □■□□□ | ■□□□□ | □■□□□ | |
| Gold | □□■□□ | □□□■□ | □□□□■ | |
| Cash(Dollar) | □□□□■ | □□□■□ | □□■□□ |
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