글로벌 경제 동향
| 주요 사항. 미국 금리 인상 및 QT 속도 우려. 고물가 지속. 러시아 우크라이나 침공 ---------------------------------------------------------------------------- ① 성장(↑)물가(↑) ② 성장(↑)물가(↓) ③ 성장(↓)물가(↑) ④ 성장(↓)물가(↓) 세계 경제. ③. 성장 둔화. 고물가 지속. 각국 정부 물가를 낮추어(금리 인상,유동성 회수) 지속 성장 유도(②) 시작. 코로나19 재확산과 공급망 차질, 미국의 통화긴축 가속화 우려 등 다수의 위험요인 상존. 생산 및 물류 차질과 원자재 수급불안 문제가 장기화됨에 따라 경기 상황을 반영하는 대다수 핵심 지표들의 개선 추세가 약화. 공급제약 지속으로 주요국 제조업심리지수 하락, 물가상승 압력 확대. 미국. 완만한 경기회복 흐름 유지. 공급망 불안과 인플레이션 압력 확대 등으로 부정적 경제전망도 다수 존재. 자산매입 축소와 금리인상 등 통화정책 정상화가 가속화될 가능성 한국. 완만한 경기 회복세가 유지. 대외 부문은 경기 불확실성이 높게 유지 유럽/독일. 성장세 둔화. 높은 물가상승세 등 경기회복을 제약할 수 있는 위험요인들이 점증 중국. 금리인하 등의 완화적 정책 기조 유지. 성장세가 둔화, 강력한 방역조치 지속으로 경기 하방압력 일본. 실물지표 미약적 회복. 최근 코로나19 재확산으로 경기 불확실성이 재차 확대 |
경제 캘린더
| [이번 주] ※ [월] ※ [화] 중국 고정투자증가/산업생산증가/소매판매증가. 영국 평균소득증가/실업률감소. 독일/유럽경제심리약화. OPEC리포트. 미국PPI소폭완화. ECB총재 ※ [수] 한국 실업률. 일본 수출입, 산업생산. 중국 주택가격. 미국 IEA리포트, 소매판매, 수입물가, 재고, FOMC 통화정책발표 ※ [목] ※ [금] [리스크 및 뉴스] ※ 러시아 우크라이나 침공 3주차 - [03/16] 디폴트 우려. 채권 이자 상환 불가능 [지난 주] ※ |
회사 업무 컴퓨터에서 개인적 용도로 사용되는 모든 사이트를 막았다. 5년 넘게 사용해오던 그것도 중고 컴퓨터가 고장나고 새로 구입한 것도 키보드 레이아웃을 선택을 잘못해서 반품에 다시 오배송에 시간을 많이 소비했다. 그래서 회사를 옮기기로 했다. 아니 좀 오래전부터 그럴려고 했는데 행동 개시의 주요한 트리거가 되었다.
러시아의 우크라이나 침공으로 모든 자산이 술렁이고, 특히 에너지(원유, 천연가스) 가격 급등으로 스테그플레이션 우려가 시장의 지배적인 심리로 자리 잡았다. ECB의 급격한 매파적 태도 전환과 곧 있을 FOMC 통화 정책 및 기조 변화에 대한 기대는 더욱 시장을 긴장하게 만들고, 4월 기업 실적발표는 고물가 및 금리 인상 여파로 얼마전부터 기미를 보이던 소비 감소, 투자 위축 및 비용 증가로 인해 실망스러울 것으로 보인다. 즉, 3월 금리 인상 여파보다 앞으로 소비 위축과 기업 실적이 더욱 악화될 것이고, 주식 시장 반등이 있더라도 전고점 돌파는 고사하고 이내 하락세로 주저 앉을 가능성이 더 높아 보인다.
전쟁이 있기 전까지는 성장세가 둔화되더라도 서비스 부문을 위주로 팽창이 지속되리라 예상했지만, 이제는 생각을 바꿔 침체 시기를 좀 6개월 정도 앞당겨 포트폴리오 관리해야겠다.
단기 투자 전략에서 보완할 점은, ① 오늘의 시장 지배적인 심리 ② 각 섹터, 자산에 끼치는 영향 ③ 뉴스/이벤트별 단중기적인 영향에 이어서 ④장기적 관점, 거시 경제 흐름까지 연결하는 그림을 그려야하겠다.
이래저래 투자인지 투기인지 도박인지 구분을 못 지을 짓들을 하면서 느낀 건, ① 스스로의 약속을 어겨서 손실 ② 욕심을 내어 레버리지를 올리면 더 손실 ③ 사건의 영향을 너무 과소 평가해서 손실.
작년 중반까지는 악재도 호재였으나, 올해부터는 호재는 의심으로, 악재는 심화로 시장의 태세 전환이 급격이 진행 중이므로 앞으로 약세장 투자를 준비해야겠다.
단기 투자 일지
| [이번 주 전략] ①러-우 침공 ② ③ --------------------------------------------------------------------- [03/15] ---------------------------------------------------------------------- [지난 주 요약] ---------------------------------------------------------------------- |
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| USTECH | Short | ||
| US500 | Short | ||
| JP225 | Short | ||
| GE30 | Short | ||
| GOLD | |||
| TLT | (장기) 10년물 2.0 이상 시 지속 매집 | ||
| UVXY | Long | ||
| KSU7(KOSPI200) | Short | ||
| ⓒ Volatility Skew, Implied Volatility, Volume & Open Interest |
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중장기 투자 전략
| 향후 전망 | 3개월 후 | 6개월 후 | 12개월 후 | 비고 |
| 경기 사이클 | 스테그 | 하강 | 침체 | 자산 버블 최고점 |
| 리스크 | 유동성 축소 금리 인상 고물가 지속 |
금리 인상 연준자산 축소 고물가 지속 |
금리 인상 성장 둔화 |
스테그플레이션 우려 |
| Equities | □■□□□ | □■□□□ | ■□□□□ | |
| Credit | □■□□□ | □□■□□ | □□□■□ | |
| Fixed Income | □□□■□ | □□■□□ | □□□■□ | |
| Commodities | □■□□□ | ■□□□□ | ■□□□□ | |
| Gold | □□■□□ | □■□□□ | □□■□□ | |
| Cash(Dollar) | □□□■□ | □□□■□ | □□□■□ |
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