물가 완화 조짐이 관건

[이번 주 예상] ①, ② 가 시장 주도 이벤트. 공화당 승리와 CPI 정점을 확실히 지나 하락세 진입 시그널이면 상승. [전략] VX 숏, USTECH 롱, US500 롱. [리스크] 중국 제로 코비드 정책 혼선
종목	예상	시나리오
10년물 금리(US10YT)	약보합 ▷ 하락	보합에서 ② 경우 약보합(하락)
달러(DX)	보합(약보합)	보합에서 ② 약보합(하락)
변동성(VX)	하락	대체적으로 하락세
나스닥100(USTECH)	상승	상승에서 !② 경우 하락 반전
S&P500(US500)	상승	상승에서 !② 경우 하락 반전
코스피200(KSU7)	상승	상승에서 !② 경우 하락 반전
금(GC)	상승	상승에서 !② 경우 하락 반전

주요국 PMI는 경기 둔화에서 수축 단계로 이미 진입. 특히 유럽은 스테그플레이션.
▶ 결과) PMI를 비롯한 활동지수, 전망 등 지표 악화
FOMC 미팅 전 ISM M-PMI, JOLTs 구인건수, ADP 비농업 고용 지표가 낮을 경우 정책 선회 기대감 상승.
▶ 결과) 예상을 상회하여 고강도 긴축이 이어질 것이라는 심리로 주가 하락
정부 집계 실업률과 고용은 FOMC 미팅 후 발표 되므로 전에 ㅁ비해 영향 미비할 것.
▶ 결과) 예상보다 강한 고용과 낮은 실업률 발표 후 주가 하락, 오후장에서 큰 폭으로 상승
시장 기대(10/30일자)는 기준 금리 75bp 인상 가능성 81%. 자산시장은 이미 선반영.
▶ 결과) FOMC 75bp 발표 시 시장은 안도의 랠리. 기자 회견에서의 매파적 태도로 반전 급락
10년물-3개월 국채금리 역전으로 연준 통화정책 변화 요구 됨.
▶ 결과) 기자 회견장에서의 질물. 파월 대답은 아직 역전하지 않았다고 함. ???
① 정책 선회(pivot)가 시기상조거나 고려치 않는다 하면 하방 충격 예상.
▶ 결과) 파월이 기자 회견에서 같은 발언을 함으로써 주가 하락
연준은 완화적 태도 전환으로 인한 인플레이션 및 자산 가격 재상승 우려가 큼.(이전 경험에 의해)
▶ 결과) 최종금리는 예상보다 높을 것이고, 금리를 유지하는 것은 나중에 논의하겠다 함.

[요약] 예상한 시나리오에 부합한 시장의 움직임. ① 적중. [거래 실적] 수익률: 1주일 3.35%, 1개월 17.96%, 3개월 24.77%. (TODO: sharpe ratio) ㉮ 돌발 변수: 금요일 중국 방역 정책 완화 발표
종목	예상	시나리오
10년물 금리(US10YT)	강보합	① 경우 상승(고강도 긴축 지속, 고용 견조, 경제 완만한 성장(실적 호조)) 결과) 3.60%
달러(DX)	강보합	① 경우 상승(고강도 긴축 지속, 고용 견조, 경제 완만한 성장(실적 호조)) 결과) 0.06%
변동성(VX)	강보합	① 경우 상승(고강도 긴축으로 인한 정책 실수 우려 증대) 결과) -2.89%. 상승 후 하락. 강보합 유지 후, ㉮ ∴급락.
나스닥100(USTECH)	약보합	① 경우 하락(금리 인상 및 긴축으로 가치 조정) 결과) -5.92%
S&P500(US500)	약보합	① 경우 하락(금리 인상 및 긴축으로 가치 조정) 결과) -3.38%
코스피200(KSU7)	상승	① 경우 하락 결과) 2.86%. ㉮ ∴아시아 주식시장 호재로 작용.
금(GC)	약보합	① 경우 하락(달러 가치 상승, 긴축으로 인플레 하락 기대 등) 결과) 2.49%. ㉮ ∴달러 급락, 오일/원자재, 금 상승.

[주요 이슈] - FOMC. 11/1~2 (Tuesday-Wednesday) - FOMC. 12/13~14 (Tuesday-Wednesday) - 선물옵션 동시 만기: 12/16
COT(S&P500)	Weekly
Fear&Greed	Daily
NAAIM	Weekly
AAII	Weekly
Shiller-PE	Weekly
Margin Debt	Monthly
Insider Trading	Weekly
Buffet Indicator	Weekly
IPO	Monthly
Fund Flow Weeky ETF fund flow, R	Weekly

경기 사이클 : 회복 ▶ 확장 ▶ 둔화(중후기), 수축 ▶ 침체 경제 상황(스테그플레이션) : ① 성장(↑)물가(↑) ② 성장(↑)물가(↓) ③ 성장(↓)물가(↑) ④ 성장(↓)물가(↓) 주요 이슈: 긴축 통화정책, 고물가 지속, 경기 침체 우려, 지정학적 긴장(중국 대만 침공, 미+유럽 vs 사우디+러시아) 유리한 자산: 현금(달러) 불리한 자산: 원자재, 주식, 채권, 부동산
통화 정책		긴축 국면
10년물국채금리(US10YT)	상승	긴축 통화정책 기조, 고용 견고, 고물가
달러(DX)	상승	긴축으로 유동성 감소, 침체 우려로 안전자산 선호 등
오일(CL)	하락(약보합)	경기 둔화. 달러 강세 ↔ 산유국 생산 감축
S&P500(US500)	하락	경기 둔화. 금리 상승
코스피200(KSU7)	하락	대내외 여건(원자재, 환율 등) 불리. 세계 경제 둔화
금(GC)	하락	달러 강세. 긴축(인플레이션 억제)
원자재	하락	경기 둔화(건설 및 내구재 소비 감소)

궁리 중