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이번 주 예상 시나리오와 매매 전략
- 시장 참여자들의 정보 접근이 용이 할 수록 효율적이며 따라서 연말 랠리도 이른 시기에 종료될 수 있음
- 화요일 ⓛFOMC 매파 위원들의 연설로 현행 긴축 기조 유지 발언 예상
- 수요일 ②11월 FOMC 회의록 공개(경기 진단과 속도 조절에 대한 힌트 기대)
- 목요일 미국 추수감사절로 휴장. 금요일은 블랙 프라이데이 오전만 개장
| [이번 주 예상] 연말 랠리 동력이 되는 중요한 기간. ⓛ이 지속되고, ②에서 속도 조절(또는 멤버들 사이 분리된 의견)이 없을 시, 향후 주가 하락세 전환 가능성 있음. ③최근 급변한 옵션 센티먼트로 ⓛ, ② 경우가 긍정적일 때 주가 급등 가능성. [투자 종목] - 코스피200(숏): 신용 위험 및 경색 우려. 달러 강세 전환. - 구리(숏): 중국 경제 활동 위축. 건설 경기 하락 및 내구재 소비 감소. - 다우(숏): 비정상적 가치 상승. - 빅스(롱): 기술적 분석. [잠재 리스크] |
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| 종목 | 예상 | 시나리오 |
| 10년물 금리(US10YT) | 강보합(상승) | ⓛ연준 긴축 기조. ③에서 약보합 |
| 달러(DX) | 강보합(상승) | ⓛ연준 긴축 기조. 중국 코로나 확진자 급증. ③에서 약보합 |
| 변동성(VX) | 강보합 | ③에서 하락 |
| 다우(US30) | 약보합(하락) | ③에서 상승(소폭) |
| 나스닥100(USTECH) | 약보합(하락) | ③에서 상승 |
| S&P500(US500) | 약보합(하락) | ③에서 상승 |
| 코스피200(KSU7) | 하락 | ③에서 상승 |
| 금(GC) | 약보합(하락) | ③에서 상승 |
| 구리 | 약보합(하락) | - |
주식 시장 심리 및 평가: Bullish
- 11/20. CNN 공포와 탐욕 지수 62. 탐욕 레벨
- 11/16. 주식, 채권에 자금 유입
- 11/16. 투자 매니저 설문조사 강세장 전망
- 11/16. S&P500 기업 내부자 거래 매도세 전환. 향후 하락 예상
- 11/18. 연준 멤버 연 이은 매파 발언으로 12월 75bp 인상 가능성 상승
지난 주 결과
- 중국 화요일 경제 데이터. 현 방역책 영향으로 다소 부정적 결과 예상. 미국장에 커다란 영향 없을 것.
▶ 결과) 달러 보합. 오일과 원자재 약세를 유발. 미국장에는 영향 미비 - 화요일 미국 PPI는 지난 6월 정점으로 하락세. 10월 역시 현 추세 지속 예상.
▶ 결과) 예상치 하회로 미 연준 기조 변화 기대로 호재로 작용 - ① 수요일 미국 10월 소매판매 예상치 상회 시 연준 현 긴축 기조 강화 신호로 약간의 악재로 작용 가능.
▶ 결과) 영향 미비. 연준 위원들의 매파 발언으로 시장 주목을 받지 못함 - 목, 금요일은 산업 생산, 주택 착공 및 기존 주택 판매 발표. 급격한 금리 인상 영향 반영하여 하락 예상.
▶ 결과) 지표들은 경기 둔화가 심화되고 있음을 증명 - 지난주 미국 CPI 하락으로 연준의 12월부터 공격적 금리 인상 기조가 약화될 것으로 시장은 기대하여, 금주 발표 데이터에 대해 둔감하게 반응할 여지 있음.
▶ 결과) 경기 지표에 대해서는 다소 둔감한 반응
| [예상] 시장 충격 중요 이벤트 없음. 투자자 심리적 갈등 구간(FOMO, Sell The Rip) 진입 [전략] (월) 하락 시 또는 (화) PPI 발표 전 진입. ① 경우, 추매 [결과] 달러 하락에서 반등 기조 형성(200EMA 지지선). 중국 코로나 확진자 급증(경제 활동 위축, 오일, 원자재 소비 감소). S&P500 기업 내부자 매도 증가. 다우 홀딩 중 TRV, CA 등 전고점 터치(금리 인상에도 비정상적 가치 평가). 기대인플레이션 재 상승(연준 현 통화 정책 기조 유지). 기타 옵션 센티먼트 등으로 종합할 때 상승 여력이 거의 소진하여 보유 종목 전부 청산. |
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| 종목 | 예상 | 시나리오 |
| 10년물 금리(US10YT) | 약보합(하락) | 12월 FOMC 50bp 선반영. 침체 우려(장단기역전 심화) 국채 수요 증가 결과) -1.74% |
| 달러(DX) | 하락(약보합) | 시중 금리 하락. 유동성 증가. 금융/환 시장 안정세 결과) 0.66% |
| 변동성(VX) | 하락(약보합) | 대세 하락세. 기술 지표 과매도 구간 진입 && 다이버전스 결과) 2.30% |
| 나스닥100(USTECH) | 상승 | 시장 유동성 완화. 4분기 실적 상승. 기술 지표 상승 여력 결과) -0.79% |
| S&P500(US500) | 상승 | 시장 유동성 완화. 4분기 실적 상승. 기술 지표 상승 여력 결과) -0.48% |
| 코스피200(KSU7) | 상승 | 진입 조건. 달러 보합(상승) && 지수 330 이상 && 백워데이션 결과) -2.23% |
| 금(GC) | 상승 | 달러 약세. 침체 우려 안전 자산 선호 결과) -0.98% |
| 구리 | 상승 | 진입 조건. 달러 상승 && !② 결과) -7.04% |
주식 시장 심리 및 평가 지표
| [주요 이슈] - FOMC. 12/13~14 (Tuesday-Wednesday) - 선물옵션 동시 만기: 12/16 |
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| COT(S&P500) | Weekly | |
| Fear&Greed | Daily | |
| NAAIM | Weekly | |
| AAII | Weekly | |
| Shiller-PE | Weekly | |
| Margin Debt | Monthly | |
| Insider Trading | Weekly | |
| Buffet Indicator | Weekly | |
| IPO | Monthly | |
| Fund Flow Weeky ETF fund flow, R |
Weekly | |
중장기 투자 전략(향후 1분기 이상)
| 경기 사이클 : 회복 ▶ 확장 ▶ 둔화(수축) ▶ 침체(불황) 경제 상황(스테그플레이션) : ① 성장(↑)물가(↑) ② 성장(↑)물가(↓) ③ 성장(↓)물가(↑) ④ 성장(↓)물가(↓) 주요 이슈: 긴축 통화정책, 고물가 지속, 경기 침체 우려, 지정학적 긴장(중국 대만 침공, 미+유럽 vs 사우디+러시아) 유리한 자산: 현금(달러) 불리한 자산: 원자재, 주식, 채권, 부동산 |
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| 통화 정책 | 긴축 국면 | |
| 10년물국채금리(US10YT) | 약보합(하락) | 긴축 기조 완화, 고용 둔화, 물가 완화, 침체 우려로 안전 자산(국채) 선호 |
| 달러(DX) | 약보합(↔ 강보합) | 긴축 기조 완화, 고용 둔화, 물가 완화 ↔ 침체 우려로 안전 자산 선호 |
| 오일(CL) | 하락(약보합) | 경기 둔화. 달러 강세 ↔ 산유국 생산 감축 |
| S&P500(US500) | 하락 | 경기 둔화. 금리 상승 |
| 코스피200(KSU7) | 하락 | 대내외 여건(원자재, 환율 등) 불리. 세계 경제 둔화 |
| 금(GC) | 강보합(상승) | 달러 약세. 침체 우려 안전 자산 선호 |
| 원자재 | 하락 | 경기 수축(건설 및 내구재 소비 감소) |
포트폴리오 리밸런싱
| 최종 업데이트.11/01 | 3개월 | 6개월 | 12개월 | 비고 |
| 경기 사이클 | 수축 | 수축(침체) | 침체 | |
| 리스크 | 긴축 강도 고물가 지속 |
통화정책 실수 고물가 지속 미 정부 부채 한도 |
중국 대만 침공 러시아 종전 |
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| Equities | ■□□□□ | ■□□□□ | □■□□□ | |
| Credit | ■□□□□ | ■□□□□ | □■□□□ | |
| Fixed Income | □□□■□ | □□□■□ | □□■□□ | |
| Commodities | □■□□□ | ■□□□□ | □■□□□ | |
| Gold | □□■□□ | □□□■□ | □□□□■ | |
| Cash(Dollar) | □□□□■ | □□□■□ | □□■□□ |
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