[시황분석] Y23.CW24.S&P500 Bull 마켓 진입

경기 사이클(수축 → 침체) : 통화 정책(긴축). 경기(성장↘→, 물가↘). 전망(↘→)

오늘의 경기 사이클은 완전한 침체 또는 불황 전 국면으로 기술, 통신, 임의 소비재 섹터가 두드러진 성과를 내고 있음. 수 개월 내에 산업과 소재 섹터로 전환이 이루어질 것으로 예상되며 이에 원자재 가격도 상승 탄력을 받을 것. 

(출처 stockcharts.com)

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[경제동향] Y23.CW24.미리 보기

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[이번 주 시황 예상] 화요일 CPI 예상치는 전월, 예년에 비해 대체적으로 하락(기저효과) 전망, 수요일 FOMC 금리 동결 확률을 올릴 것으로 예상. 점도표와 경제 전망에서 연준의 향후 물가와 성장에 대한 견해 파악이 중요. 금요일 선물/옵션 동시 만기일로서, 부채 한도 리스크가 해소 되었고, 유동성 감소 추세도 주춤한 상태로서 금주 점도표에서 정책 금리 향방에 대한 단서에 따라 다음 주부터 확실한  시장의 방향이 결정될 것으로 예상.  - 달러. 미 재무부의 6월 TGA 보충을 위해 상당량의 T-Bill 발행($425 Bln)으로 시중 현금 흡수로, 달러 강세 요인과 연준의 6월 금리 동결, ECB와 BoJ 는 인상으로 금리차 축소로 달러 약보합, 안정화 가능성도 있음.  - 10년물 국채 금리. CPI 하락, 완만한 경기 둔화 속도 등으로 약세 기조 흐름을 보일 것. TGA rebuild 의  - 주가 및 원자재. 상방 모멘텀이 다소 위축되고 유로존의 침체 진입 발표와 중국 경기 반등에 대한 의구심 등 매크로 상황이 부정적이며 약세(보합)에서 수요일 FOMC 결과에 따라 방향이 결정될 것.  - 귀금속. 물가 하락과 달러 약보합, 시중 유동성 소폭 증가 등이 맞물려 보합세를 유지할 것.
	시장 주도 주요 이벤트	예상 및  영향
월
화	1) 미국 CPI (MoM) (May)   0.4% 0.4%	1) 소폭 하락 예상. 금리 동결 기대 확산으로 호재.
수	2) FOMC 경제 전망 및 금리 결정	2) 금리 동결 예상. 호재.
목
금	3) 선물 옵션 동시 만기	3) 주중 변동성 급증에서 금요일 이후 방향 결정 예상
리스크	① 미 금융 시스템 우려: 지역 은행 자산 중 상업 부동산 대출 과다, 미실현 손실 증가, 예금 인출
	↑(상승), ↓(하락), ↗(강보합), ↘(약보합), ↔(보합)

①②③④ ⑤ ⑥ ⑦ ⑧ ⑨ ⑩ ⓐ ⓑ ⓒ ⓓ ⓔ ⓕ ⓖ ⓗ ⓘ ⓙ ↑↓↗↘↔▷◁→

금융 리스크 감소 추세, 금융 여건은 완화 속도가 둔화되고 있음.

 

자산관리사의 포지션. 숏은 줄이고 롱은 증가. (출처. cmegroup.com)

 

상승 모멘텀 하락 전환. (출처. stockcharts.com)

 

 

주식 시장 강세 심리 강화. (출처. aaii.com)

 

주식 내부자 매도 거래 증가

 

JPM Client 대상 조사로 26%만이 주식 비중 증가 답변.

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[지난 주 시황]
Financial condition
COT(S&P500)
Momentum Index
SKEW Index
VIX spread
Fear&Greed
NAAIM
AAII
Margin Debt
Insider Trading
IPO
Fund Flow, R
Blogs

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[지난 주 예상]

[지난 주 결과]