25주차 증시...금요일은 네 마녀의 날...변동성 증가?

5월 MoM 헤드라인 CPI 가  제로. 심품 0.0%, 에너지 -0.1%, 근원 재화 -0.0%, 근원 서비스 0.1%, 전체 0.0%. 

근원 서비스 물가는 상승했지만 에너지 가격 하락이 상쇄, 월간 긍원 CPI는 0.2%.

FOMC, 인플레 둔화 확인했으나 승리 확신은 자제. 올해 금리 인하는 1회, 인플레 장기 지속 예상. 보수적이며 조심스러운  정책 기조 유지.

• 5월 물가 상승 둔화로 시장은 반색했으나 FOMC에서의 다소 매파적이며 보수적인 금리 인하에 대한 기조 유지하면서 약보합으로 마무리. 
• S&P500 기준 주간 1.58% 상승했으나 주식형 펀드에서는 $1.2B 달러가 순유출.
• 연일 고점을 갱신하는 와중에도 기업 내부자들은 매도세가 강하며 이는 고점에서 나타내는 패턴.
• 금융 여건이 위축되고 있어 조정에 대한 주의를 요함. 
• 21일 선물/옵션 동시 만기일을 앞두고 한 주간 변동성이 커질 것으로 예상되나 수요일부터 시작되는 휴가 기간으로 상쇄 가능성도 있음. 

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경기 사이클 2024년 2분기

경기 사이클에 따른 섹터 별 성과 분석

 

확장이 장기화되는 글로벌 비즈니스 사이클
미국을 포함한 많은 주요 경제국은 경기 확장 국면,  일부 지역에서는 안정 및 재가속 조짐. 통화 정책 완화에 대한 기대는 글로벌 금융 상황 개선에 기여, 전세계 제조업 활동은 재가속. 중국은 성장 부진에서 벗어나기 위해 계속해서 완화 정책을 펼치면서 여전히 예외적인 국가로 남아.

출처 Fidelity.com

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• [표1] [그래프1] 3월 프로젝션에 비해 PCE 가 상승하여 인플레가 하락 속도가 둔화 또는 장기적으로 구간에서 지속될 것으로 전망. 이에 따라 시장은 올해 9월 1회 인하, 내년 1월에 1회 인하할 것으로 프라이싱.
• [그래프2] [그래프3] 서비스 물가가 여전히 높은 수준이나 하락세를 유지하고 있으며 특히 5년 기대인플레이션은 최근 다소 급격히 하락하면서 유동성에 기여.
• [그래프4] 지난주 미국 주식형 펀드에서는 1억 2천만 달러가 유출, 이는 조심스러운 투자 심리를 반영.
• [그래프5] 6월 6일 CTAs 의 주식 배분에 대한 높은 할당으로 수익 가능성에 대한 자신감 반영. 거의 고점
• [그래프6] 연인 최고점을 갱신하는 지수의 강세에도 기업 내부자의 거래는 매도세가 강함. 
• [그래프7] 실질금리가 2% 근처에서 장기 지속되다 최근에는 서서히 하락세. 기대인플레이션이 하락하면서도 금값이 강세를 유지하는 이유.
• [그래프8] 전미 투자 협회의 6월 12일까지 설문조사에서 주가의 강세, 낙관적 심리가 증가함.
• [그래프9] 금융 여건이 위축 중.

표1. 출처 federalreserve.gov

 

그래프1. 출처. cmegroup.com

그래프2

 

그래프3

 

그래프4

 

그래프5.

 

그래프6. 출처. https://fintel.io/sector

 

그래프7. 출처. longtermtrends.net

 

그래프8. 출처 aaii.com

 

그래프9